財務省が16日実施した20年物国債の入札で、応札額を落札額で割った応札倍率が2.8倍と6カ月ぶりの低水準になった。米欧で金融システムの不安が顕在化し、債券相場の動きが激しくなっている。今後の日銀の政策修正をにらめば利回りは低下（価格は上昇）しすぎだとの見方もあり、弱い入札結果につながった。
応札倍率は前回2月（3倍）から低下した。小さいほど好調な入札とされる、平均落札価格と最低落札価格の差（テール）は67銭と6カ月ぶりの大きさとなった。
米銀シリコンバレーバンク（SVB）の経営破綻をきっかけに、米連邦準備理事会（FRB）が利上げを再加速するとの予想は後退している。世界的に金利は低下傾向にあり、14日の流通市場で日本の20年物国債の利回りも5カ月ぶりに1%を下回る場面があった。
ただ金利が急低下した分、日銀が長短金利操作（イールドカーブ・コントロール）を修正した際の価格下落リスクも大きくなる。三菱UFJモルガン・スタンレー証券の鶴田啓介氏は「相場がボラタイルな（変動が大きい）ため、高値で応札する投資家が限られた」と話す。
